Для отримання траншу від МВФ уряду потрібно переглянути ціну на газ для населення - Fitch

13 серпня 2018Fitch

Агентство відзначає високу потребу України в черговому транші від фонду для підтримки кредитоспроможності країни

Програма співпраці з Міжнародним валютним фондом (МВФ) є ключовим фактором кредитоспроможності України, а для отримання четвертого траншу уряд повинен вирішити питання дефіциту держбюджету та переглянути тарифи на опалення для домогосподарств. До такого висновку дійшли аналітики Fitch Ratings.

Агентство відзначає, що уряд докладає значні зусилля для отримання траншу від МВФ: розпочато пенсійну реформу, оновлено законодавство про приватизацію та прийнято закон про створення незалежного антикорупційного суду, включаючи поправку для виконання міжнародних зобов'язань. Проте основними невирішеними питаннями залишаються потенційний перегляд бюджету на 2018 рік, щоб для досягти цільового показника дефіциту програми у 2,5% від ВВП, та перегляд тарифів на опалення для домогосподарств.

Щоб досягти цільового показника дефіциту, потрібно скорочувати витрати. А поки тривають обговорення нової формули ціни на природний газ для населення  ціна, уряд у липні "заморозив" ціни ще на місяць - до 1 вересня. В Fitch очікують, що переговори стосовно ціни на газ ускладняться через політичними міркуваннями, адже наближається опалювальний сезон та вибори-2019.

У 2018 році Україна є менш нестабільною, ніж інші ринки, що розвиваються, незважаючи на велику потребу в зовнішньому фінансуванні.  Очікуваний дефіцит поточного рахунку досяг $613 млн у першому півріччі 2018 року. Річний дефіцит очікується на рівні $3,2 млрд або 2,7% внутрішнього валового продукту (ВВП), тоді як, згідно програми МВФ, він мав не перевищувати 2,5%.

В агентстві відзначають, що гнучкість обмінного курсу та монетарна політика, орієнтована на цінову стабільність та обережне банківське регулювання, сприяли поліпшенню макроекономічної стабільності. Наприклад, річна інфляція в червні (9,9%) вперше знизилась до рівня, нижчої за двозначні цифри, порівняно з піком 16,4% у вересні 2017 року. 

Проте міжнародні резерви України зменшуються третій місяць поспіль через виплату зовнішніх боргів: у липні вони складали $17,75 млрд порівняно з піком резервів у листопаді 2017 року - $18,9 млрд. 

Хоча гнучкість обмінного курсу та помірний зовнішній дисбаланс повинні обмежувати короткостроковий тиск на платіжний баланс, однак програма з МВФ є ключовим елементом для збереження міжнародних резервів та покриття зростаючих платежів за державними боргами.